9月19日，央行官网发布公告 ，宣布将14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标 、多重价位中标（即美式招标） 。
业内权威专家对第一财经表示 ，14天期逆回购采用美式招标，进一步强化了7天期逆回购操作利率的政策地位 。
梳理近期央行工作可以发现 ，这是强化7天期逆回购政策利率地位的又一举措。
央行行长潘功胜2024年在陆家嘴论坛讲话后 ，央行操作框架不断优化完善，公开市场7天期逆回购操作利率的政策地位得以明确 。但14天期逆回购操作利率长期以来是7天期加15BP ，也被市场参与者认为具有一定政策属性 。
上述权威专家表示 ，本次改为多重价位中标后，14天期逆回购不再有统一的中标利率 ，可充分发挥机构市场化自主定价能力 ，更好反映机构差异化的资金需求。公开市场7天期逆回购操作利率的政策利率属性更为清晰 。
此次调整14天期逆回购操作，是对央行流动性管理工具箱的进一步优化 。
央行在公告中提到“操作时间和规模将根据流动性管理需要确定”。
业内权威专家表示，这说明14天期逆回购操作将基于银行体系流动性灵活开展 ，不一定像过去那样只在春节 、国庆长假前 ，是对现有公开市场7天期逆回购操作的补充 。
央行通常在“十一 ”和春节长假前启动14天期逆回购操作，启动时间根据节假日安排和机构需求灵活调整 ，以提前为机构提供跨节资金 ，保持流动性充裕 。例如，去年启动时间为9月23日 ，约在国庆前一周。
上述权威专家指出 ，本次14天期逆回购操作的启动时点将略早于往年，使得实际占款日达到17天。叠加前期央行已经通过买断式逆回购净投放了3000亿元资金 ，这有利于进一步缓解季末、长假前机构的预防性资金需求 ，保障跨季 、跨节资金面平稳 。
业内专家表示，未来 ，央行可根据流动性形势和机构需求情况 ，灵活搭配长 、中、短期操作品种，平滑资金投放和回笼节奏，流动性管理将更加精准高效 。
（文章来源：第一财经）
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